信號燈 信號燈 106 製造商、貿易商和供應商 中國政府認為，歐盟光纖光纜產業如果受到過度保護，只會使其遜色於第三國，因此對該產業進行調查不符合歐盟利益，同時可能導致歐盟光纖光纜產業受到損害。 自調查期間開始，這種侵略行為就一直在侵蝕聯盟工業的市場份額，而且在調查期間中國產品還可以以極低的價格（遠低於聯盟工業的生產成本）獲得。 委員會根據聯盟行業可獲得的所有資訊確定了這一數字，例如來自九個當事方（即六名投訴人和支持投訴的三家公司）的直接資訊以及其他生產商的市場情報。 如同敘述（41）中所提到的，對三個聯盟生產商進行了抽樣，佔聯盟同類產品總產量的 52%。 中國政府沒有回應委員會的要求，即向抽樣公司提供貸款或出口信貸的所有金融機構提交完整的問卷。 因此，委員會在其補救信中重申，要求金融機構最大限度地增加參與調查的機會，並向委員會提供必要的信息，以便委員會能夠就存在的問題作出事實調查。 登記工商 對此，委員會回顧說，正如序言（102）中所解釋的，在「寬頻中國戰略」的政策工具章節中，中國政府提出了用於實現該戰略目標的工具，例如各種專項資金、利息等。 因此，委員會在陳述（103）中認為，與其他文件一起閱讀，很明顯，中國政府的財政捐助對於實現該戰略的目標至關重要。 因此，儘管「寬頻中國策略」具有指示性，但其透過向某些受刺激的經濟部門支付公共資金來實施，使其具有法律約束力，並且專門針對這些受刺激的經濟部門，而不是普遍適用。 在向利害關係人進行最後通報後，中國政府聲稱「寬頻中國」策略只是寬頻基礎設施的指導性文件。 對此，中國政府指出，在「中國-GOES」（中國-晶粒取向電工鋼）案中，調查委員會發現「與涉案項目無關的政府政策的一般資訊不足以作為證據」證明唯一性" "" 。 考慮到從相關國家進口的數量和價格，補貼差異的實際水準對歐盟工業產生了重大影響。 歐盟銷售市場份額的下降表明，歐盟工業在考慮期內未能利用歐盟市場的成長。 在所考慮的時期內觀察到的總體增長的原因是表 台北會計師 1 中所述的需求增長。 然而，在此期間，聯盟工業的產量僅成長了 16%，而同期市場成長率為 38%。 因此，歐盟經濟部門無法充分感受到市場成長的正面影響。 往年的價格是根據國際貨幣基金組織公佈的通貨膨脹率和台灣人均GDP的發展進行調整的，以現價計算，以美元表示。 委員會發現，抽樣群體之一的公司受益於個人電費報銷/調整，因為這些公司可以參與「市場化電力交易」試點計畫。 相關公司收到了退款/調整，因為他們提前向發電廠傳達了能源需求。 會計師事務所 部分抽樣企業的工業大用戶購電價格執行省級官方確定的電價水準。 正如委員會在先前的調查中已經確定的那樣 (117)，以官方確定的價格提供電力並沒有具體的好處。 中國政府聲稱，委員會並未證明相關財政支持將使受益人處於比沒有捐款的情況更好的境地。 在正常市場條件下，信貸額度必須支付所謂的“管理費”或“可用費”，以補償銀行因開設信貸額度而產生的成本和風險，此外，“續展費” ” 每年收取一次，作為信用額度更新的補償。 會計師 然而，委員會發現樣本中的兩組公司都受益於免費信貸額度。 因此，根據基本規定第 6 條 d) 點的含義，兩組公司都獲得了經濟優勢。 關於市場扭曲和缺乏有效信用評級的事實陳述也適用於以外幣計價的貸款，因為這些貸款是由同一家中國金融機構提供的。 中國高新技術出口目錄特別提到了光纖、光纖通訊傳輸設備和光纜（108）。 可轉換公司債是混合債務工具，具有債券的一些特徵（例如利息支付），同時提供在一定條件下將投資金額轉換為股票的可能性。 委員會發現，兩家抽樣公司的可轉換債券中只有極少數被轉換為股票。 因此，在調查期間，樣本中的兩家公司的可轉債僅起到債券的作用，從而為投資者提供了類似於貸款的利息形式的回報。 公司設立 由於陳述（310）中提出的貸款計算方法是基於債券，委員會考慮到本案的具體情況決定採用相同的方法。 (100) 這意味著將同一期限的美國AA級公司債與美國BB級公司債之間的相對利差應用中國人民銀行公佈的貸款參考利率(101)或-2019年8月20日後。 由同業拆借中心公佈的參考貸款利率確定本期債券的市場化利率。 經濟優勢為以標準稅率計算的應納稅額總額與根據實際研究開發費用加計扣除75%後的應納稅額總額之間的差額。 實際上，公司債的利率與貸款一樣受到公司信用評級的影響。 然而，委員會在陳述（280）中發現，當地信用評級市場是扭曲的，信用評級不可靠。 如同序言（274）所解釋的，債券市場由中國五家地方信用評等機構主導，約90%的債券被地方信用評等機構評為AAA，而許多發行人的評等較低 - A和BBB - S 然而，對該集團其中一家出口製造商的分析顯示，自2018年以來，銷售額下降，負債大幅增加。 委員會指出，為了為其成長提供資金，該公司正在改變其債轉股槓桿率(77)，增加對外部融資的依賴，並將其擁有的資金比例限制在100%。 還應該指出的是，儘管該公司處於盈利狀態，但其利潤率和股本回報率（78）自2018年以來有所下降。 委員會還發現，該集團的兩家出口生產商和其他關聯公司經常使用短期貸款為其日常營運所需的營運資金提供資金。 此利差是根據彭博工業部門數據計算美國AA級公司債指數和美國BB級公司債指數之間的相對差異而確定的。 證監會隨後將以此方式計算出的差額計入中國人民銀行公佈的貸款參考利率，或計入同業拆借中心 2019 年 8 月 20 日後公佈的貸款參考利率，其期限與相關貸款 (76) 相同。 因此，由於調查期間這些可轉債僅具有債券的功能，從而為投資者提供了類似於貸款的利息形式的回報，並考慮採用中國人民銀行或同業拆借中心公佈的無風險利率作為參考依據。 由於基準是保守的，委員會確認了將基準應用於貸款的決定，如序言(420) 所述。 綜合上述規劃和方案可以看出，光纖光纜經濟產業是中國政府作為政策目標積極大力發展的重點戰略產業。 設立公司 根據中國政府的說法，光纖電纜是在建設網路和基礎設施方面發揮關鍵作用的產品，這些網路和基礎設施服務於政府制定和控制的各級連接和所有數位政策領域。 根據本節提到的政策文件，委員會得出的結論是，中國政府為了執行相關政策，幹預光纖光纜產業市場力量的自由發揮，主要是透過各種手段支持該產業。 銀行承兌匯票由申請人（客戶經理，也是基礎商業交易的買方）開立並由銀行承兌。 銀行接受銀行承兌匯票，即承諾在指定日期（到期日）無條件將承兌匯票規定的金額支付給受益人/受益人。 與使用相對差異而不是絕對差異相關的問題已經在先前的研究中得到了解釋（81）。 該公司的資產負債率為0.67，這意味著該公司67%的資產是透過債務融資的。 2019年貸款/股本比率為1.9，2020年為2.8，這表明該公司主要透過貸款為其活動提供資金。 最後，證監會的事實調查結果也得到了中國央行2017年的一項調查的證實，該調查得出的結論是：「如果境外債券投資類別的國際評級為BBB-及以上，則境內債券評級可能為BBB-級」。 CC-或更高，考慮到國內平均評級與國際評級之間存在超過6度的差異」(72)。 行政審批範圍極為廣泛，包括開設分行、開辦新業務、銷售新產品、修改銀行章程、出售5%以上股份、增加資本、變更註冊辦事處、變更組織形式， ETC。 此外，進出口銀行在2019年年報中聲稱，全面落實黨中央、國務院各項重大決策部署。 此外，《公司債發行與交易通用管理辦法》第十八條規定，只有達到AAA信用等級等嚴格品質標準的債券，才可以向社會大眾投資人公開發行或向合格投資人公開發行，發行人全權酌情決定。 不符合本規定的公司債只能向合格投資者公開發行。 在正常市場條件下，銀行承兌匯票作為一種金融工具，對參展商而言是一種融資成本。 調查顯示，調查期間所有使用銀行承兌匯票的樣本企業僅向銀行提供的承兌服務支付佣金，平均為承兌匯票面額的0.05%。 同時，樣本企業中沒有一家透過銀行承兌匯票以現金延期支付商品和服務的方式承擔融資成本。 因此，證監會認為，受調查公司以銀行承兌匯票的形式獲得融資，而其並未承擔相關費用。 會計服務 至於銀行承兌匯票的會計處理，它們在發行人（即樣本中的出口製造商）的發票上顯示為對銀行的負債。 FTT Group 表示，開設信貸額度並不構成財務貢獻。 他認為，信用額度僅規定了公司用於獲取營運資金或金融資產的借款限額，並沒有全球公認的信用額度開放標準，也沒有證據表明費用是普遍且普遍的。 適用，且委員會的評估和費用基準以單一銀行（即匯豐銀行）為基礎。 此外，FTT集團辯稱，適用的費用只是銀行管理費用，與開設或更新信貸額度所涉及的風險無關。 因此，由於中國政府在光纜生產所用原材料方面進行了部分合作，委員會沒有收到有關原材料供應商的必要資訊。 歐盟委員會在啟動通知中表示，它已暫時選擇了歐盟生產商樣本。 委員會根據調查期間聯盟內同類產品的生產量和銷售量選取樣本。 合格會計師 抽樣的聯盟生產商佔調查期間聯盟產量的 52%，被認為是聯盟產業的代表。 由於沒有收到任何評論，因此委員會確認了該樣本。 中國政府聲稱，從中國進口實際上促進了該行業的技術發展，並鼓勵了歐盟市場的競爭。 在這兩種情況下，政府都利用私法組織間接提供財政捐助，並且「在大多數情況下，可以假設私法組織的授權或指示涉及某種形式的威脅或誘導」（61）。 同時，第 3 條第 (1) 款 a) iv 點。 另一方面，授權或指示意味著「政府發揮更積極的作用，而不僅僅是鼓勵」（64）。 《銀保監會銀行業金融機構董事、高級管理人員任職資格管理辦法》（銀保監會令2013年第3號）。 章程也提到，進出口銀行黨委在保證進出口銀行貫徹執行黨和國家的方針政策和重大舉措方面發揮領導和政治骨幹作用。 對於與專案和資產相關的補貼，調查期間補貼總額中價值減少的部分視為經濟優勢。 首先，委員會認為，對於中國政府作為主要或多數股東的任何實體，中國政府都可以獲得國有企業要求的資訊。 此外，中國政府有權與金融機構打交道，即使它們不是國有的，因為它們都屬於中國銀行業監管機構的管轄範圍。 在發出要求填補空白的信函後，中國政府表示，提供貸款的金融機構填寫的問卷與調查無關，因為與投訴和調查問卷中所述相反，沒有任何一家提供貸款的金融機構填寫了調查問卷。 如同敘述（146）、（160）和（168）中所解釋的，委員會認為，中國政府作為委員會要求其提供資訊的實體的股東或負責機構，擁有獲取所要求資訊的必要權力。 委員會致中國政府，3.2.1 至 3 會計師事務所.2.3。 在他的陳述中（可在第 1 節中再次找到），他描述了為什麼他必須依賴現有事實。 委員會認為公開資訊可以合理地取代 GOC 未提供的資訊。 「寬頻中國」策略不僅為網路基礎設施的發展設定了不具法律約束力的目標。 結合其他文件來看，中國政府的財政貢獻對於實現這項策略的目標顯然至關重要。 經濟優勢是指按標準稅率應納稅總額與以減免稅率應納稅總額之間的差額。 《企業稅法》第二十八條規定「對國家需要重點扶持的創新高新科技企業，減按15%的稅率徵收企業所得稅」。 根據監管框架，債券不能在中國自由發行或自由交易。 每隻債券的發行必須根據債券類型和發行人的不同，獲得中國人民銀行、國家發改委或中國證監會等多個政府機構的批准。 此外，根據公司債管理規定，公司債的發行實施年度額度。 實際上，可轉換債券的利率與貸款一樣，受到公司信用評級的影響。 為了計算可反補貼的援助金額，委員會評估了調查期間給予接受援助方的經濟利益的程度。 公司設立 根據央行徵信中心（CRCP）介紹，銀行承兌匯票與貸款、信用狀或貿易融資等同於銀行提供的「無序信用」。 還應該指出的是，CRCP 的數據是由提供各類貸款的金融機構提供的，因此這些金融機構將銀行承兌匯票確認為其負債。 此外，調查期間收到的銀行承兌匯票協議規定，如果買方在銀行承兌匯票到期時未全額支付款項，銀行將把未支付的款項視為對銀行的逾期債務。 在「投資評等」的情況下，根據信用評等機構的判斷，該公司履行其發行的債券的付款義務的可能性足夠高，足以讓銀行購買該債券（推薦投資債券） ）。 就該具體計劃而言，委員會確定為 FTT 集團提供的支持量可以忽略不計。 在向利害關係人提供最終資訊後，中天科技集團聲稱，委員會應區分與企業報稅表相關的兩種稅務評估，即股利收入和投資後稅務調整，因為後者不屬於第26條（2 ） ）的證券法股息收入受到影響。 由於調查期間中國信保在市場上佔據主導地位，證監會無法建立市場化的國內保費。 因此，根據以往反補貼調查的情況，歐盟委員會採用了最合適、易於獲取資訊的外部參考值，即美國進出口銀行對經合組織出口產品徵收的保險費。 台北 委員會發現，樣本中的兩組出口生產商以極低且相似的利率發行了可轉換債券，而不管每家公司的財務和信用風險狀況如何。 根據《上市公司證券發行管理辦法》第十七條規定，「公司發行可轉換公司債，必須委託有資格的信用評等機構編製信用評等和重複信用評等」。 此類關鍵政策文件的範例包括以下計劃、項目和其他文件。 在向相關各方進行最終通報後，GOC 認為，委員會不應利用現有事實來彌補投訴中證據不足的問題。 委員會指出，中國政府誤解了委員會在啟動階段的進展。 正如序言 (7) 中所解釋的，投訴中包含的證據足以讓委員會根據基本法規第 10 條第(2)款的含義啟動調查。 從邏輯上講，投訴不可能包含中國政府要求的所有必要信息，因為這是委員會在調查期間詳細評估的一部分。 公司登記 此外，委員會根據其掌握的所有信息，包括其以往的做法，審查了有關所稱援助的申訴。 這並不意味著委員會使用了現有事實，而是說它使用了所有現有資訊來確認投訴中包含的指控。 進口商表示，他們無法從聯盟工業採購所有光纜，因為聯盟工業無法在規定的時間內供應所需數量。 他們聲稱，2017年和2018年，市場上出現光纜及其主要原料光纜短缺的情況，當時聯盟產業無法滿足需求，因此不得不尋找其他供應商。